Cálculo del costo del patrimonio : estudio comparativo entre Colombia y México durante el periodo 2016-2021 utilizando el modelo CAPM

Vista sencilla de ítem
dc.creatorJiménez Méndez, Edgar Ricardo
dc.creatorCotés Villafradez, Raúl Alberto
dc.date.accessioned2026-01-21T15:02:35Z
dc.date.created2025
dc.description.abstractEl presente estudio tiene como objetivo calcular y comparar el costo del patrimonio (Ke) entre Colombia y México durante el periodo 2016-2021, empleando el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). Se realizó una revisión bibliográfica detallada para justificar la determinación del valor de los parámetros utilizados en cada variable del modelo CAPM en ambos países. Se desarrolló un estudio cuantitativo de tipo descriptivo-comparativo. Los resultados evidencian una divergencia significativa entre ambos mercados: México presenta un costo del patrimonio positivo del 3.99%, mientras que Colombia muestra un resultado negativo del -3.61%. Esta diferencia demuestra que el CAPM no constituye universalmente un modelo aplicable para calcular el costo del patrimonio en todos los mercados emergentes, dado que los resultados negativos de Colombia contrastan con los resultados positivos de México. La prima de riesgo negativa en Colombia (-3.11%) sugiere problemas estructurales de liquidez y desarrollo en su mercado de capitales en comparación con el mercado mexicano
dc.description.abstractenglishThis study aims to calculate and compare the cost of equity (Ke) between Colombia and Mexico during the period 2016-2021, using the Capital Asset Pricing Model (CAPM). A detailed literature review was conducted to justify the determination of the parameter values ​​used for each variable in the CAPM model for both countries. A quantitative, descriptive-comparative study was carried out. The results show a significant divergence between the two markets: Mexico presents a positive cost of equity of 3.99%, while Colombia shows a negative result of -3.61%. This difference demonstrates that the CAPM is not a universally applicable model for calculating the cost of equity in all emerging markets, given that Colombia's negative results contrast with Mexico's positive results. The negative risk premium in Colombia (-3.11%) suggests structural liquidity and development problems in its capital market compared to the Mexican market.
dc.format.extent12 páginas
dc.format.mimetypetext/html
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/20.500.12010/38831
dc.language.isoes
dc.relation.referencesAdsera, X., & Viñolas, P. (1997). La prima del riesgo de mercado según 100 libros. IESE Business School Working Paper, 9. Obtenido de https://d1wqtxts1xzle7.cloudfront.net/48415016/PRIMA_DE_MERCADO-libre.pdf
dc.relation.referencesBanz, R. W. (1981). The relationship between return and market value of common stocks. Journal of Financial Economics, 9(1), 3-18. doi:https://doi.org/10.1016/0304-405X(81)90018-0
dc.relation.referencesBekaert, G., & Harvey, C. R. (1995). Time‐varying world market integration. The Journal of Finance, 50(2), 403-444.
dc.relation.referencesBlanco, M. A., & Muñoz, F. (2017). Optimización de portafolio de proyectos a través de la aplicación de programación lineal y el CAPM. Tesis de Maestría, Universidad Pontificia Bolivariana. Obtenido de https://repository.upb.edu.co/handle/20.500.11912/8002
dc.relation.referencesCallejas, J. E., & Montoya, G. A. (2016). Aplicación del modelo CAPM para la estimación del costo de capital en Colombia. Revista Universidad EAFIT, 52(161), 90-111.
dc.relation.referencesCampos, S., Castro, M., Cuy, M., & Ferrer, G. (2005). Particularidades del modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) en mercados emergentes. Documento de Trabajo, Universidad Nacional de Quilmes. Obtenido de http://fepi.web.unq.edu.ar/wp-content/uploads/sites/39/2014/12/Particularidades-del-Modelo-de-Fijaci%C3%B3n-de-Precios-de-Activos-de-Capital-CAPM-en-Mercados-Emergentes.pdf
dc.relation.referencesDamodaran, A. (2012). Equity risk premiums (ERP): Determinants, estimation and implications. SSRN Electronic Journal. doi:http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2027211
dc.relation.referencesDinahastuti, D., Badruzaman, J., & Wursan, E. (2020). The effect of capital asset pricing model on stock prices. International Journal of Economics and Financial Issues, 10(3), 156-162.
dc.relation.referencesEstrada, J. (2000). The cost of equity in emerging markets: A downside risk approach. Emerging Markets Quarterly, 4(3), 19-30.
dc.relation.referencesFama, E. F., & French, K. R. (1996). Multifactor explanations of asset pricing anomalies. The Journal of Finance, 51(1), 55-84.
dc.relation.referencesFama, E. F., & French, K. R. (2002). The equity premium. The Journal of Finance, 57(2), 637-659.
dc.relation.referencesFernández, P. (2006). Métodos para estimar la prima de riesgo de mercado. IESE Business School Working Paper, WP-661. Obtenido de https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=1704324
dc.relation.referencesGodfrey, S., & Espinosa, R. (1996). A practical approach to calculating costs of equity for investments in emerging markets. (“(PDF) Country Risk – Cost of Equity Measurement ... - ResearchGate”) Journal of Applied Corporate Finance, 9(3), 80-89.
dc.relation.referencesGrinblatt, M., & Titman, S. (2002). Financial markets and corporate strategy (2nd ed.). McGraw-Hill/Irwin.
dc.relation.referencesHarvey, C. R. (1995). Predictable risk and returns in emerging markets. The Review of Financial Studies, 8(3), 773-816.
dc.relation.referencesJagannathan, R., & Wang, Z. (1996). The conditional CAPM and the cross‐section of expected returns. The Journal of Finance, 51(1), 3-53. doi:https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1996.tb05201.x
dc.relation.referencesLintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. The Review of Economics and Statistics, 47(1), 13–37. https://doi.org/10.2307/1924119
dc.relation.referencesMartinez, C. E., Ledesma, J. S., & Russo, A. O. (2013). Particularidades del modelo de fijación de precios de activos CAPM en mercados emergentes. (“Particularidades del Modelo de Fijación de Precios de Activos de ...”) Documento de Trabajo, Universidad Nacional de Quilmes. Obtenido de http://fepi.web.unq.edu.ar/wp-content/uploads/sites/39/2014/12/Particularidades-del-Modelo-de-Fijaci%C3%B3n-de-Precios-de-Activos-de-Capital-CAPM-en-Mercados-Emergentes.pdf
dc.relation.referencesMatallin, J., & Arago, V. (2000). Relación entre la volatilidad y la prima de riesgo en el mercado de valores español. (“Prima de riesgo y volatilidad ( Garch-M) - Studocu”) Revista de Economía Aplicada, 8(24), 69-91. Obtenido de https://xiforofinanzas.ua.es/trabajos/1023.pdf
dc.relation.referencesMiralles, M., Miralles Quirós, J. L., & Miralles Quirós, M. M. (2007). Análisis media-semivarianza: Una aplicación a las primas de riesgo en el mercado de valores español. (“Redalyc.Análisis Media-semivarianza: Una Aplicación A Las Primas De ...”) Revista de Economía Financiera, 11, 149-176. Obtenido de https://www.redalyc.org/pdf/301/30113183008.pdf
dc.relation.referencesMoreno, M. A. (2021). El CAPM: Un modelo de valoración de activos financieros. El Blog Salmón. Obtenido de https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-capm-un-modelo-de-valoracion-de-activos-financieros
dc.relation.referencesMossin, J. (1966). Equilibrium in a Capital Asset Market. Econometrica, 34(4), 768–783. https://doi.org/10.2307/1910098
dc.relation.referencesPareja, I. (2002). Cálculo del coste de los recursos propios: Una aplicación a empresas españolas no cotizadas. Análisis Financiero, 88, 76-95
dc.relation.referencesRamírez, H. A., & Serna, M. (2012). Validación empírica del modelo CAPM para Colombia 2003-2010. Cuadernos de Administración, 25(44), 57-83. Obtenido de http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S1657-42062012000100003&script=sci_arttext
dc.relation.referencesRodríguez, W. K., & Maturana, C. L. (2010). Comparación de modelos de predicción de retornos accionarios en el Mercado Accionario Chileno: CAPM, Fama y French y Reward Beta. (“Comparación de modelos de predicción de retornos accionarios en el ...”) Revista Mexicana de Economía y Finanzas, 9(2), 105-118. Obtenido de https://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-66222010000200005
dc.relation.referencesSánchez, J. H. (2010). La tasa de descuento en países emergentes aplicación al caso colombiano. (“La tasa de descuento en países emergentes aplicación al caso ... - SciELO”) Cuadernos de Administración, 23(40), 143-165. Obtenido de http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0120-81602010000200008&script=sci_arttext
dc.relation.referencesSharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442. https://doi.org/10.2307/2977928
dc.rights.accessrightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.localAbierto (Texto Completo)
dc.subjectModelo de Valoración de Activos de Capital
dc.subjectTasa libre de riesgo
dc.subjectPrima de mercado
dc.subjectBeta
dc.subjectCosto del patrimonio
dc.subjectColombia
dc.subjectMéxico
dc.subject.keywordCapital Asset Pricing Model
dc.subject.keywordRisk-free rate
dc.subject.keywordMarket premium
dc.subject.keywordBeta
dc.subject.keywordCost of equity
dc.subject.lembCosto del capital
dc.subject.lembModelos financieros.
dc.subject.lembMercado de capitales - Colombia
dc.subject.lembMercado de capitales - México
dc.titleCálculo del costo del patrimonio : estudio comparativo entre Colombia y México durante el periodo 2016-2021 utilizando el modelo CAPM
dc.type.coarhttp://purl.org/coar/resource_type/c_3248

Archivos

Bloque original

Mostrando 1 - 1 de 1
Miniatura
Nombre:
CAP6LIBRO29GDECIIGESDODR.EDGARJIMNEZ.pdf
Tamaño:
828.51 KB
Formato:
Adobe Portable Document Format
Descargar

Bloque de licencias

Mostrando 1 - 1 de 1
Miniatura
Nombre:
license.txt
Tamaño:
3.28 KB
Formato:
Item-specific license agreed upon to submission
Descripción:
Descargar

Colecciones

Año 2025

Carrera 4 # 22-61 Teléfono: (+57) 601 242 7030 - 018000111022 Fax: (+57) 601 561 2107 Bogotá D.C., Colombia

Fundación Universitaria de Bogotá Jorge Tadeo Lozano | Vigilada Mineducación

Institución de educación superior privada, de utilidad común, sin ánimo de lucro y su carácter académico es el de Universidad

Reconocimiento personería jurídica: Resolución 2613 del 14 de agosto de 1959 Minjusticia.

Institución de Educación Superior sujeta a inspección y vigilancia por el Ministerio de Educación Nacional.

Software DSpace copyright © 2002-2026 LYRASIS